贺利氏贵金属周二表示,随着主要央行进一步降息以及美元走软的前景将提振对避险资产的需求,黄金可能将创纪录的涨势延续至 2025 年。
贺利氏预计,2025 年金价将在每盎司 2,450 美元至 2,950 美元之间波动,主要受到主要央行持续购买(尽管数量少于 2024 年)、乌克兰和中东地缘政治风险的影响。

黄金通常在政治和金融不确定时期被用作安全的保值手段,往往会因利率下降的预期而升值,从而降低持有非收益资产的机会成本。
该公司在一份报告中表示:“如果中国政府的经济刺激措施提振经济,中国和印度可能为2025年的黄金需求提供坚实的基础。”
中国人民银行 (PBOC) 周六公布的官方数据显示,中国央行在暂停六个月后于 11 月恢复购买黄金作为储备。

贺利氏贵金属部门负责人斯特芬·梅茨格 (Steffen Metzger) 和斯特凡·斯托巴赫 (Stefan Staubach) 表示:“随着唐纳德·特朗普(Donald Trump)重新担任美国总统,贸易和关税方面可能会出现更多不确定性,这也应该会支撑金价。”
在央行降息和地缘政治紧张局势加剧的推动下,金价今年已飙升超过 29%,并有望创下 2010 年以来的最佳年度表现。
贺利氏进一步指出,在太阳能光伏需求持续增长的推动下,白银的工业需求预计将激增。
报告称,目前的金银比率表明白银相对于黄金被低估,这表明白银在牛市后期的表现可能优于黄金,预计价格在每盎司28至40美元之间。

报告称,预计 2025 年铂金市场仍将出现短缺。尽管汽车和工业领域的需求不断增长,贺利氏预计铂金价格仍将保持在每盎司 850 美元至 1,220 美元的范围内。
然而,报告强调,严重依赖汽车行业的钯金需求可能会下降,因为内燃机的市场份额被电动汽车夺走。
这一转变可能会对钯金价格造成下行压力,贺利氏预计价格范围为每盎司 800 美元至 1,200 美元。
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