Kotak Mahindra Bank（KMB）是印度领先的私营银行之一。即使在财务压力期间，它也以保持其出色的资产质量而闻名。
尽管该银行在许多其他业务领域都有业务，包括经纪，人寿保险和资产管理，但独立银行实体对其利润做出了最大的贡献，85％。
值得注意的是，该银行的绩效尚未达到达拉尔街（Dalal Street）的成绩，尽管绩效强劲，但在过去五年中，股价在过去五年中仅带来了19％的回报，而股价的回报率为68％。
这种巨大表现不佳的原因之一是KMB估值提前运行。印度储备银行（RBI）禁止发行信用卡并增加新客户的数字化也影响了其业务，该业务已被解除。但是，这是过去的事。
现在，重要的问题是，就其财务状况和估值而言，Kotak银行在哪里成为独立实体。让我们看看。
KMB拥有一本强大的预科书，在过去五年中，该书的年增长率为15％，达到24财年的4.3万亿卢比。
这本书在去年增长了20％，在整体表现强劲的领导下。有担保消费书的增长20％，商业簿中的20％，公司银行业务的21％，而中小型企业书籍中有18％的人推动了这种强劲的表现。
KMB Proved的书高度多样化。这本书的45％来自消费贷款，其次是商业，公司银行，中小型企业等。
此外，这本书的77％是获得贷款，而其余的则是无抵押的。值得注意的是，由于违约的增加而受到压力的无抵押零售进展，占净预付款的11.8％，比23财年增长了1.8％。
当该细分市场表现出压力迹象时，KMB的积极主动方法是确定该行业的风险并遏制贷款增长。这种远见性说明了银行业原始资产质量的量。
该银行预计以当前的利率将继续增长，尤其是因为印度仍然是信用star的经济。 Kotak还收购了银行的个人贷款投资组合价值410亿卢比，以加强其在零售信贷市场中的地位。
但是，这本书太小了（仅1％的Kotak进步），这还不足以将针头移动。但是，Kotak确实获得了大约95,000名富裕客户，它可以交叉销售产品。
此外，印度储备银行还取消了本季度对KMB实施的禁令，这将有助于其发展个人贷款和信用卡开始前进，尽管由于不安全贷款的压力，其速度较慢。
估计 随着收入水平的提高，可负担性的提高和财政支持，印度的抵押贷款市场将在未来五年内从3000亿美元增加到6000亿美元。
尽管如此，抵押贷款的渗透仍将保留在GDP的13％中，大大低于中国（18％）和美国（52％）。 KMB是一家总理银行，预计将是未来几年信贷需求不断上升的重要受益者。
在过去的五年中，KMB的存款以14％的复合年增长率增长到24财年的4.5万亿卢比，比上一年增长了24％。这种增长值得称赞，因为银行业的存款略有增长约为13％， CareEdge评分。
但是，像银行业一样，柯达（Kotak）努力吸引低成本的当前和储蓄账户（CASA）存款，该矿床为2.04万亿卢比。
在过去的五年中，KMB CASA矿床的复合年增长率为8％。但是，SA增长的速度最近对该银行挑战。
值得注意的是，在25财年达到60.4％的峰值之后，Kotak的CASA比率一直处于向下轨迹。在24财年，这已经下降到45.5％。
高CASA比率有助于银行降低其资金成本，并使引擎能够增加资产簿。随着Kotak的CASA存款的下降，吸引存款的资金成本增加了。
因此，它正在追逐薪水段，那里的存款率稳定。此外，银行正在寻求增加对现有客户的交叉销售，因为这将降低收购的边际成本，并有助于提高SA余额。
随着银行努力吸引存款，它提供了更高的利率，将储蓄账户的成本增加了0.29％，至4.13％。该银行还通过提供更高的定期存款（TD）来吸引存款。
Kotak定期押金在24年第4季度为2.2万亿卢比，同比增长35％（YOY）。这种增长是由Kotak Activemoney TD扫描设施驱动的（提供的税率低于定期存款，但高于储蓄帐户），该工具的增长量大幅增长了102％，达到4700亿卢比。
Sweep-In设施使客户能够将其现有的固定存款与当前或储蓄帐户联系起来，从而帮助他们在储蓄帐户中获得更高的存款利率。
尽管由于印度经济的放缓，押金增长有所放缓，但仍有改善的迹象。根据 Anand Rathi研究12月下降后，一月份的存款增长率上升至1.3％。这是由时间激增和需求存款激增的领导。
此外，在最近的股票市场更正之后，预计散户投资者将停在银行中的储蓄，这将有助于KMB恢复低成本CASA。
KMB的净利息收入（NII）在20财年期间的复合年增长率为18％至3370亿卢比，这是由强劲的贷款图书扩张，提高的净利息利润率（NIM）和零售贷款较高的股份增长。
值得注意的是，由于较高的资金成本，贷款组合向较低收益的细分市场的转变，例如有担保的零售贷款，以及无安全贷款的放缓，该银行的NIM降低了0.1％至5.31％。
但是，降低利率的RBI可能会降低KMB NIM。通常，银行将削减税率的好处传递给借款人比存款人更快地传递给借款人。在这种情况下，银行将首先将较低利率的收益传递给借款人。
但是，存款利率已经很低，由于存款增长的放缓，该银行将发现减少其挑战。
预计将来将最小化NIM。但是，为了支持利润率，该银行在某些SA存储桶中的利率降低了0.5％，这有望降低其成本。
该银行的总不良资产（NPA）为1.39％，其净NPA为0.34％。在23财年，这低于1.78％和0.37％，反映了资产质量的提高。
结果，在贷款回收率，稳定的滑倒和受控的供应方面支持的信贷成本（用于潜在贷款违约的规定）已转化为0.45％。
该银行采取了积极的立场，并撰写了价值145亿卢比的无抵押零售贷款，并在第四季度延长了。
此外，该银行的提供覆盖率为75.9％，比上一年下降了3.4％。它提高了其规定的覆盖范围，以应对无抵押贷款的压力不断上升，这并非与KMB隔离，而是一种在整个行业的现象。
展望未来，预计该银行将在其承保方法中谨慎，确保质量而不会损害标准。
此外，该银行在无抵押贷款中的违约利率是有利的，信用成本较低。因此，银行对其关于无抵押贷款的风险管理立场充满信心。
它旨在以十分之一的增长来发展其无抵押贷款书籍，以确保为超过180天的逾期准备提供全面的准备。银行信贷成本 – 银行预定潜在贷款违约的规定 – 从23财年的0.17％翻了一番，达到0.4％。
管理层指出，个人贷款的压力减轻了，而MFI业务的压力增加了，CV领域的压力增加了。因此，预计KMB的信用成本将在26财年中更高，这将随着压力调节而缓解。
在过去的5年中，该银行的净利润增长了21％的复合年增长率，达到24财年的1,820亿卢比，这是由健康的贷款图书扩张，NII帖子的强劲增长，稳定的资产质量增长，稳定的资产质量以及提高运营效率的驱动。
在过去的一年中，KMB的利润增长了26％。这得到了较低的成本与收入比率（将营业开支与总收入的比较）的支持，该收入的总收入从23财年的48.2％降至45.9％。
这反映了KMB产生比其成本更高的收入的能力。因此，该银行的股本回报率（ROE）也增加到15.3％，高于去年的14％。
此外，KMB的资本充足率为20.5％，从20财年的17.9％提高。另一方面，其共同的股权层（CET 1）（CET 1）（最高质量的资本）为19.2％，大于20财年的17.1％。
该强大比率反映了银行的强大资本地位，确保其吸收风险并保持财务稳定的能力。此外，该公司预计CAR/TIER-1比率将在22个级别稳定。
资产回报率（ROA）衡量银行从资产中产生利润的效率，包括贷款和投资。它的位置为2.61％，比去年增长了0.14％，这表明该银行的产生回报能力很强。
KMB的估值已降至2.9，比10年中位PB低4.5的价格为2.9。
相对而言，它与HDFC银行的交易，该银行的PB为2.9，与ICICI银行的折扣近10％，ICICI银行的PB为3.3。
但是，ICICI的表现更加强大，从而导致其估值持续发展。 KMB表现不佳并不是因为其性能被征服了，而是因为其估值提前了。
然而，目前的估值仍与漂亮的私人银行指数相提并论，这意味着虽然比中位数低，但与同行相比，它仍然不是很便宜。
HDFC证券将目标价格定为2,040卢比，为2.2倍，9月26日，调整后的每股账面价值，这比当前市场价格的1,940卢比仅为5％，并考虑了更高的信用成本。
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