即将上任的特朗普政府威胁要对朋友和敌人征收关税，这让本已阴云密布的 2025 年采矿和金属前景变得更加混乱。
中国的报复行动十分迅速，对所谓的两用材料实施了更严格的出口管制，并禁止运输镓、锗、锑和其他“超硬”材料。
虽然快速采购这些物质可能非常困难，这对美国来说无疑是一个令人头疼的问题，而且这些小批量材料的价格已经飙升，但该国有重要的矿产项目和矿山，以及友好的国家生产商可以弥补这一空缺。
就在上周，力拓宣布了在加拿大工厂生产镓的计划，而特朗普承诺快速批准政府对采掘业的批准，可能会导致一些长期进行中的关键矿产项目转变为生产资产（当其他一切都失败时，只需购买格陵兰岛） 。
北京收紧石墨出口规定（类似于一年多前适用于稀土的规定），石墨几乎用于所有电动汽车和储能电池，可能会产生更大的影响。
中国在生产方面的完全主导地位，更重要的是，在阳极材料的加工方面，与2010年中国因出口配额而诉诸世贸组织法庭时在稀土领域的主导地位一样。
尽管此后中国境外的稀土勘探和生产蓬勃发展，但中国对下游永磁体和稀土金属生产的控制力还需要很多年才能完全发挥作用。
尽管没有禁止石墨和稀土出口，但这也是一剂强心剂，让北京方面能够为未来针对美国贸易制裁的任何报复做好准备。
BMO 资本市场在其 2025 年矿业展望中表示，中国可能会采取进一步的限制，这可能导致“2025 年小金属价格走势进一步放大”。
当谈到对来自加拿大和墨西哥的所有商品征收 25% 关税的威胁时，BMO 表示，“常识表明，关键的矿产供应安全可能会受到稍微不同的对待”，尤其是因为这与国家安全和国防有很大关系：
“例如，墨西哥和加拿大去年在美国白银进口方面也排名第一和第二，这是国内太阳能电池板生产所需的。
“我们可能还会看到对冶炼厂和精炼厂的电子废物回收和关键矿物回收回路的更多支持。
“话虽如此，自然反应是投入资金解决问题并建立战略库存，但这无助于解决长期供应问题。”
事实上，在考虑长期供应问题时，西方大肆宣扬的与俄罗斯、中国以及不断壮大的金砖四国供应链的脱钩将比在亚利桑那州获得关键金属采矿许可证所需的时间更长。
如图所示，中国作为买家和供应商对全球采矿业的控制力都没有减弱，特别是与美国相比。
再加上当前和未来的金砖四国成员 — — 尤其是印度尼西亚，它利用矿产出口限制来吸引外来投资，取得了巨大的效果 — — 在这些国家之外建立广泛的供应链很快就成为一项长达数十年的任务。
BMO指出，拜登政府的最后行动之一是帮助为非洲洛比托铁路走廊提供资金，这确实表明“言论终于转化为行动”。
上一次美国总统访问非洲是在2015年，当时非洲采矿列车离开了车站。
中国已将非洲大陆变成了其矿业后院，尽管这个一党制国家今年的整体进口疲软，但来自非洲的原材料运输在许多情况下都创下了记录。
“虽然世界上许多国家仍然回避支持采矿业投资，但重要的是，中国对非洲的投资增强了铜等金属的‘自给自足’，中国从非洲进口阴极的比例目前已达到 40%，高于去年同期的 40%。 2019 年为 9%。
“虽然这可能会给管理远程资产带来一些未来的挑战，但我们重申，虽然世界上许多国家继续谈论确保原材料供应，但中国实际上正在为此采取行动。
“我们预计未来几年中国将看到更多的资产投资，不过我们有兴趣看看这种模式是否会从运营商主导的模式转变为合作模式（更类似于日本贸易公司）。”
