虽然Ultratech冒险进入电缆和电线(C&W)领域,但将灰水泥作为其核心业务,但Nuvama的一份分析报告说,在不久的学期(直到27E)将不会对现有C&W参与者的收入产生重大影响。 “即使在28E之后,对任职者的影响也相对谦虚:i)强劲的增长前景(13%的行业复合年增长率); ii)零售分配的强度和电缆产品中的大量批准; iii)超级技术可以吸收31财年(不到总行业的5%)而不会产生重大影响。”经纪报告坚持认为。
Polycab India和Kei Industries等细分球员将不会立即影响增长。 Jefferies坚持认为,在25-27财年,Polycab将记录22%的稳健销售复合年增长率,而利润复合年增长率为28%,这是由新订单和改善快速移动电气产品(FMEG)细分市场的性能提高的28%。
即便如此,根据Nuvama的分析师,估值多重可能会受到质疑,直到出现更加清晰度为止:i)需求供应的情况(鉴于几个参与者正在增加能力); ii)超级技术和网络发展的进展。水泥专业的企业旨在扩大其消费者覆盖范围,并将C&W确定为战略性拟合,鉴于其与现有核心建筑价值链的邻接相关。 Motilal Oswal Financial Services(MOFSL)表示,该公司坚持认为,它将继续通过有机和无机扩张来加强其在水泥中的地位。
根据Centrum Broking的说法,Ultratech在电缆和电线领域的投资预计将在27财年完成,至少需要两到三年才能看到任何财务影响。它补充说,关键的不确定性是,鉴于其强大的运营现金流,Ultratech是否会继续成为该集团的未来投资工具。
在投资者的电话中,Ultratech对:i)经过深思熟虑的策略,涉足C&W(C&W中没有其他资本支出); ii)FY31E对C&W设施的最佳利用率(收入为60%的电线和40%的电缆); iii)财政部的行业级运营利润率(由于A&P,最初较低);和iv)最低的营运资金(总资本运营的200亿卢比),从而产生25%以上的ROCE。
Ultratech计划在不久的将来没有C&W中的其他资本支出,并坚持认为目前的容量应足够直到财政部。 “在成熟度(FY31)时,该公司预计将有5-7倍的资产转弯,电线和电缆的组合分别为60%和40%。最初,焦点将放在电线上,但是Ultratech排除了进入HT电缆/EHV段的企业。它还排除了C&W进入后的定价/保证压力。此外,这听起来对31E的ROCE的行业级别利润率充满信心,目标是最少的营运资金(总雇用的总资本
预计该公司将利用其与承包商的关系为新的垂直领域。此外,瑞银(Ultratech Building Solutions)网络,B2B关系,与最终用户和影响者的访问及其影响力应进一步扩大其影响力。
Ultratech仍然有信心在DEC-26的陈述时间表上或之前进行调试。