如果过去八十年来政府，经济和金融体系面临的基本问题，那就是微型，中小型企业（MSMES）的资金。 MSME的信用差距仅增加。这是否与我们系统面临的一些结构性问题有关，例如强调有担保或资产支持的贷款而不是现金流支持的贷款，还是缺乏正式化是一个有趣的评估问题。
本文试图检查问题并讨论问题的规模，过去几年进行的一些结构性改革，以及它们在解决眼前问题方面的功效。
让我们检查系统面临的挑战的大小。现在，我们有一个由MSMES设立的平台，以注册有资格的单位。到目前为止的总注册（截至2025年3月）超过6千万，为近26千万人提供了就业机会。它占印度GDP中添加的总值的30％以上，占国家总出口总额的40％以上。
现在，让我们转向该行业的财务需求，正式渠道可获得的信贷以及信用差距。我们还研究了尽管政策制定者，银行监管机构和贸易机构采取的措施来解决该问题，但差距增加了。这将使我们正确评估问题的大小及其增长速度。
大约五年前，印度储备银行（RBI）构成的MSMES专家委员会的报告估计，信用差距为20-2.5亿卢比。现在，让我们看看截至2024年2月的印度小型工业发展银行在其平台MSME Pulse下报告的最新数字。它仅来自银行公司的数据，而不是来自非银行金融公司（NBFC）和其他贷方的数据。该平台估计，信贷总需求约为700亿卢比，目前的信用额度仅为200万卢比左右。人们可以看到差距的增长 – 这是20-25亿卢比，现在为500万卢比。它正在迅速增加，并且在五年内增加了一倍以上。
信用差距的快速增加可能归因于各种因素。可能在增加信用差距增加的一个主要因素是对家庭和机构节省的资产选择的转移。储蓄者的选择已通过存款逐渐从银行系统转移到安全市场。这种转变导致银行体系中间范围的根本变化，导致信贷下降。大型企业现在求助于资本市场以满足其资金要求。向MSMES的信用流量不断减少，将无法满足信用差距。预计将参加Pradhan Mantri Mudra Yojana（PMMY）的公共部门银行（PSB）的Mudra贷款表明，截至2024年10月，PSB和地区农村银行仅实现了25财年目标的42％。贷款的目标是23亿卢比，仅支付了约900亿卢比。
自从大流行以来，PMMY贷款支付首次表现出明显的下降，这引起了人们对该计划功效的担忧。印度储备银行的叙述和指示，包括2023年11月的风险权重的变化，可能会增加该问题。但是，采用整体观点，《法规》对无抵押和小贷款的关注看起来很合理。当经济增长显示出逐渐下降的迹象和银行体系中的流动性解决通货膨胀和交换平价问题时，不良贷款将上升。实际上，越来越多的证据表明，小额信贷部门以及中小型企业中不良资产的上升。最近的货币政策将回购利率降低了25个基点，此后，印度储备银行的风险权重降低了。这是改善MSME部门的信用流的大胆努力。这种减少将有助于银行系统以及NBFC扩大信用流。
现在，让我们研究决策者和印度储备银行通过一系列目标措施将MSME纳入正式金融体系的最新举措。关键举措之一是优先部门贷款（PSL）指南，规定7.5％银行的子目标调整了微型企业的新银行信贷，而所有向MSMES的贷款都符合PSL的资格。印度储备银行还通过要求银行不坚持以100万卢比的贷款来促进了无抵押贷款，用于微型和小型企业（MSE），并鼓励金融机构根据信用担保MSE计划的贷款，该贷款MSE MSE计划携带零贷款的零风险重量。
贸易应收账款折现系统（TREDS）解决了向MSMES的延迟付款。当由于流动性压力延迟向辅助者和供应商付款时，TREDS计划将非常有用。印度储备银行和政府还有其他一些措施来改善向MSMES的信用流。但是，这些看起来像是增量措施，当然还不足以弥合信用差距，但努力值得称赞。
在MSMES方面，迫切需要正式化。许多MSME进行非正式运行，使系统难以评估其信誉。他们应该采用正式的支付系统，并具有足够的还款记录以获得良好的信用评级。他们必须有良好的治理和记录，以证明自己的能力和偿还意图。
很长一段时间以来，MSME信用差距一直是一个令人困惑的问题，并要求所有利益相关者不断努力。迄今为止，需要重新检查获得的有抵押贷款实践。同时，需要认真检查对政治干预措施滥用信贷和贷款的豁免。观察到政策制定者和监管机构的努力可能并不是错误的，这与MSME的信用要求的需求部分相比，与增加信贷供应相比。
作者是管理合伙人Ashvin Parekh Advisory Services LLP。
