随着财政第三季度收益季节的结束，这是FMCG行业在上一季度的表现。埃拉拉证券（Elara Securities）表示，自2019财年以来，Nifty FMCG的表现不足50％（以10％的复合年增长率上升）。它补充说，这是在过去的九年中直到10-19财年的强劲表现强劲的8％（与Nifty 50）之后。
“在第一阶段（第11-15财年）中，大型公司的增长距离差距不大，但第二阶段（16-20）的增长幅度不大，即使随着收入增长在中间位数的数字，也有显着的利润率。在FMCG播放方面，投资策略一直是收入增长的周期性上升趋势，以及一致的利润率。但是，III期（FY21-24）的收入增长较低，没有余量较低。因此，我们更喜欢在25财年与24财年的收入增长更好的收入增长和稳定的EBITDA利润率。” Elara Securities说。
Nielseniq坚持认为，FMCG行业在第三季度的价值增长了10.6％，而与去年同期相比，数量增长了7.1％，价格上涨了3.3％。
埃拉拉证券（Elara Securities）表示，在下一个阶段，快速消费品的球员将被迫进行更多的收购和扩大相邻投资组合。根据经纪公司，与替代分销渠道和新层的出现（D2C和区域性）的竞争不断增加。尽管2025年联盟预算中宣布的消费者的税收减免将增加可支配收入，但它不会基本上使FMCG公司受益，并应有助于逆转下降趋势。
过去的两个季度目睹了快速消费品的销售额仍然柔和，尽管农村需求报告逐渐恢复，这是正常的季风和较低的基地 – 农村销量增长了6％。同时，城市需求正在减少可支配收入和更高基础的减速 – 24财年的城市量增长了8％。
根据Elara证券的分析报告，Q3FY25管理评论的主要重点是消费者在溢价细分市场中降低到较小的包装，并在中期范围扩大利润率（维持利润率是最好的情况）。
在第二季度FY25中，Elara FMCG Universe报告的收入和EBITDA增长分别为7.7％和1.5％。 Varun饮料，TATA消费产品，Marico和Mrs Bectors Food Fecialties的收入增长是两位数的。除其他外，印度联合利华，雀巢印度，达布尔印度，戈德雷吉消费产品和高露洁棕榈液在本季度见证了收入增长。尽管EBITDA利润率在很大程度上受到了HUL，DABUR，VARUN饮料和Emami的影响很少或没有影响。
“由于大多数公司的埃比塔（Ebidta）利润率扩大的挑战持续存在，我们更喜欢在Elara FMCG Universe之前的收入增长（在26财年）。我们更喜欢大帽子中的塔塔消费产品和玛丽科（Marico），而在中型股内的食品特色店则更喜欢可预测性的中型食品特色菜。”
埃拉拉（Elara）邮政第三季度的结果说：“我们将估计25e/27e的收益估计下降了2％/5.8％/5.4％，以降低销售增长和修剪EBITDA利润率。 HUL将其在第三季度的消费趋势的看法降低到了第二季度的中度。”
埃拉拉证券（Elara Securities）说：“我们已经将我们的26E/财年的收益略微缩短了1-2％，以降低利润率。”
埃拉拉证券（Elara Securities）表示：“我们的收益估计值将25E/26E/27E的收益估计减少了3.2％/4.1％/5.6％，以考虑较低的收入和保证金估计。”
由于收入增长和利润率较低，Elara证券的估计分别为26E和250财年的收入估计分别为3.4％和5.6％。鉴于收入和EBITDA复合年增长率分别为7.6％和6.3％，经过24-27E，经纪公司已降低了高露洁（Colgate）的降低，以减少积累。
埃拉拉证券（Elara Securities）表示：“我们的收益估计估计为6.8％和7.7％，以降低收入增长和EBITDA利润率。”
Elara证券由于比预期的利润率较低，使25E，FY26E和FY27E的EPS减少了1.7％/5.2％/3.8％。
第三季度的结果，Elara证券的2.7％的收益为25E，2.0％的收入为2.0％，为5.3％的2.3％的收入，以降低收入和利润率。它说：“在过去三个月中，股票价格对股价进行了13％以上的校正，我们保持了积累。”
“ Q3结果后，我们广泛维持了我们的估计值，由于边缘较低，每股收益为1％的EPS估算值。由于我们将印度业务为50倍（不变的）P/e分配给印度业务50倍（未更改）P/e，而星巴克（Starbucks JV）则以每股30卢比的价格（从100卢比（从100卢比）分配给印度业务，由于SSSG和商店的增加，我们维持在1,150卢比的累积，从1,150卢比降至1,060卢比。”经纪公司说。
Q3后结果，由于收入和利润率较低，CY25E/CY26E的Elara证券估计分别为CY25E/CY26E估计分别为2.5％/7.8％。
