很少有符号是一个国家经济发展的标志。孟买证券交易所（BSE）的标志性高建筑与印度发展相关的象征。毕竟，很少有经济机构见证了150年来印度历史的发展。
BSE成立于1875年7月，今年年满150。为了纪念150年的股票市场，印度证券交易所和董事会（SEBI）最近推出了一个名为“ Dharohar：印度证券市场的里程碑”的精彩数字档案。 Dharohar通过文章，访谈，视频等翻译成英语的遗产，是印度证券市场的宝库。档案库有助于追踪印度股市和BSE的迷人早期历史。
印度股市的历史可以追溯到1860年代。 1861年，美国内战破坏了从美国到兰开夏郡工厂的棉花供应。英国人将印度德干地区作为另一种供应来源。棉花通过铁路从德干田（Deccan Fields）运送到孟买（1953年始于1953年），并通过苏伊士运河（Suez Canal）运送到英国（1859年开放）。
拥有进取心古吉拉特岛和帕西斯的孟买地区在棉花中看到了巨大的机会。他们没有将棉花业务作为自有或合作伙伴关系，而是成立了联合股票公司（JSC）和银行。现在可以随着1857年制定《公司法》制定的JSC。为了启用其编队，需要股票经纪人。已经有一个商品的经纪社区，随着棉花繁荣，股票经纪人与掌舵的庞大皇帝皇家队（Premchand Roychand）脱颖而出。新技术和创新（铁路，电报，公司法和苏伊士运河）使股票市场的创造实现了。
查尔斯·辛格伯格（Charles Kindleberger）在他的经典著作《玛尼亚斯（Manias）恐慌和崩溃》中写道，最初的商品命运的炒作如何变成一种最终恐慌和崩溃的躁狂症。孟买棉花躁狂症也遇到了同样的命运。德瓦查（De Wacha）在孟买市历史上写了一个财务章节，详细介绍了危机。内战结束了，从美洲恢复的棉花供应。包括孟买著名总统银行在内的几家棉花公司和银行失败了。
银行将危机归咎于股票经纪人。股票经纪人的回应是在1875年组织自己并成立了本地股份和股票经纪人协会。该协会于1887年正式化，其名称于1899年更名为孟买证券交易所。BSE是亚洲的第一家股票交易所。欧洲已经在1601年与阿姆斯特丹和1801年的伦敦见过证券交易所。
随着第一笔证券交易所的成立，孟买在资本市场的发展方面领先加尔各答。加尔各答证券交易所于33年后于1908年成立。艾哈迈达巴德的股票交易所于1894年在加尔各答之前成立。在加尔各答的银行业，加尔各答领导了东印度公司，于1806年在该市建立了第一家总统府银行，随后是1840年在孟买的一家。
BSE的早期历史充满了危机和委员会。在第一次世界大战期间，股价（尤其是棉花和水泥的价格）越来越大，导致猜测很高。 BSE会员的价值从1914年的2,000卢比增加到1921年的48,000卢比。这一时期还看到了孟买和艾哈迈达巴德的新交易所的出现。有人抱怨BSE的行为使政府于1923年在主席Wilfrid Atlay爵士的主席下成立了一个委员会。它提出了各种建议，包括统一的共同合同守则，延长交易小时，较少的假期，纪律规则，董事会委员会等。该报告还提出了证券的第一个指数。市场在1925年面临又一次崩溃，导致了1925年《孟买证券合同控制法》的颁布（2025年，是证券市场第一项立法的100年）。除非政府批准，否则该法案使所有合同无效。
随后发生的大萧条，导致了1933年的一次BSE崩溃和暂停交易的七个星期。抑郁症，活动恢复和猜测，导致了1935年和1936年的危机。1937年，在WB Morrison的领导下成立了另一个委员会，该委员会于WB Morrison在WB Morrison的下建立，建议推出保证金系统，并将政府权力引入交易所，并在交易中施加规则，并在BSE BESE董事会上施加规则。
第二次世界大战导致了证券市场的波动，导致1942年停止前进交易。政府还对自己的证券施加了最低价格。这段时期看到了其他中心的证券交易所的出现，例如拉合尔，那格浦尔和Cawnpore（Kanpur），将其总数提高到21。它也看到了在无组织市场的股票交易所外面交易的兴起，这仍然是一个很大的关注。
印度独立后，委员会是在PJ Thomas的领导下成立的，PJ Thomas也是政府的第一位经济顾问。委员会建议建立证券市场监管机构，全国股票市场的统一法规以及严重解决渎职行为。印度股票市场的独立后历史需要更多的反思。人们希望，随着BSE 150年的里程碑和Sebi的Dharohar的推出，对印度证券市场的迷人历史有更多的研究。
作者在艾哈迈达巴德大学任教。
