Edelweiss 资产管理公司董事总经理兼首席执行官拉迪卡·古普塔 (Radhika Gupta) 表示，印度股市一直在经历艰难时期，但好消息是散户投资者继续投资系统投资计划 (SIP)。 Gupta 告诉 Akshata Gorde，SIP 账簿目前为每月 25,00 亿卢比，到 2030 年将增至 80,000-90,000 卢比。摘录：
您如何看待2025年的股市？您会制定什么样的资产配置？
2024年，三大市场将举行选举，美国降息周期开始，外国机构投资者将大量资金从印度流出。进入 2025 年，焦点将从选举转向企业盈利，这可以推动市场前进。几只股票因盈利预期而上涨，来年将考验这些预期的实现情况。对于投资者来说，保持严格的资产配置方法仍然至关重要。在股票方面，大盘股的估值显得公平，而中小盘股的交易价格较历史平均水平溢价 10-30%。灵活上限和多上限策略之间的平衡配置，避免极端倾斜。人们应该保持对债务乃至国际股票的健康配置。 2025年，多元化投资、着眼长远的中庸之道将是关键。
尽管 FPI 于年底出现抛售和投资者获利了结的情况，但共同基金 SIP 账簿已达到 2500 亿卢比的创纪录水平。这种情况会持续下去吗？
是的，我们确实看到 SIP 的账簿在结构上继续增长。早在 2017 年，当我加入共同基金行业时，SIP 账面价值约为 400 亿卢比，很少有人能想到它会达到 2500 亿卢比。人们正在接受 SIP 作为储蓄和价值成本平均的结构性方式。事实上，我相信“SIP”这个词比“共同基金”本身更受欢迎。随着新投资者数量的加入，短期 SIP 的泡沫总会逐渐减少或关闭——可能占账面的 5-10%。但我乐观地认为，到本世纪末，印度的 SIP 账簿可能会增长到 80,000-90,00 亿卢比。
人们还担心盈利增长放缓以及未来几个季度盈利评级可能下调。这些促使一些基金公司持有高达 50-80% 的现金水平。您也有同样的担忧吗？
我们高度关注所有投资组合公司的盈利增长，因为它仍然是市场增长的核心驱动力。在我们的多头基金中，我们遵循严格的政策，持有现金不得超过 5%。当投资者将资金分配给大型或中型基金时，他们预计我们将在很大程度上充分投资于这些各自的领域。资产配置决策最好由基金之外的投资者及其顾问做出。
我们的核心专长是选股和板块轮动，而不是把握市场时机。这就是我们维持最低现金水平的原因。然而，我们的资金管理方法非常灵活。我们不断寻找可投资的机会，并调整我们的投资组合。例如，之前我们的投资组合在工业和资本货物等行业中大幅增持，最近我们略微削减了这些行业的比重，以增加对消费（高端和农村）领域的投资。
SEBI 最近公布了新资产类别——专业投资基金的规则和资格。您在这一领域看到机会吗？
我们对这种新的资产类别感到非常兴奋，虽然许多计划正在进行中，但现在分享具体细节还为时过早。也就是说，有一些机会可以制定投资策略，例如以信贷为中心的策略、更集中的股权和多空策略。
至于组建新团队，我们预计不会创建一个全新的团队。相反，我们将增强现有设置中的功能。例如，我们已经拥有因子投资团队和多空策略方面的内部专业知识。我们的多头基金经理拥有管理集中委托的经验，并且我们将继续增强我们的信贷能力。
被动投资和指数基金越来越受到关注，市场监管机构也通过 MF lite 带来了便利。它将如何影响主动管理行业？
被动投资，包括指数基金和ETF，无疑是一种不断增长的趋势，并且将持续下去。随着印度经济、资本市场和资产管理行业的发展，投资产品的范围将继续扩大——无论是在共同基金领域还是在共同基金领域之外。我们不认为这是主动投资和被动投资之间的争论。虽然我们的主动业务仍然是我们产品组合的主导部分，但我们也看到大量资金流入我们的被动产品，并希望在这个领域带来更多创新产品。
例如，我们推出了首款上市因子基金，例如 Edelweiss Nifty Midcap150 Momentum 50 指数基金，并且还推出了一系列 Mega Trends ETF，以满足寻求符合特定主题的精选股票篮子的投资者的需求。
您如何看待印度人口结构对 MF 投资的影响？您认为在 Z 代之后，Alpha 代和 Beta 代也会对每月的 SIP 投资感兴趣吗？
印度的人口结构非常有趣，我认为它以独特的方式塑造着 MF 投资。以我自己的家庭为例，我父亲这一代人是在物质匮乏的印度长大的，工作保障和保守投资是那里的常态。我们这一代人，来自 70 年代和 80 年代，经历了一个转变——我们从保守的投资开始，但最终学会了在晚年承担经过计算的风险。现在，我的儿子，属于阿尔法一代或贝塔一代，在一个富裕的印度长大。新一代自然更愿意承担风险，不仅在职业生涯中，而且在投资中。他们希望自己的钱能更努力地发挥作用，不仅是为了战胜通货膨胀，也是为了创造财富。虽然人们希望他们随着时间的推移能够获得耐心，但共同基金，尤其是 SIP，非常适合他们。他们可以选择一只像样的基金并从价值成本平均中受益。事实上，共同基金行业50%的新投资者都是年轻人。
