黄金仍然是2025年投资者的唯一闪亮之星。尽管股市投资者盯着其股票投资组合的损失，但黄金投资者的投资者仍处于较高状态。在过去的12个月中，黄金增长了40％以上，2025年本身增长了10％。
那么，是什么推动黄金价格上涨？是特朗普还是地理政治，还是突然对黄色金属产生的需求？
请记住，平均每年开采3,000吨黄金。这意味着，世界每年都在吞噬这么大的数量！在今天的专栏后期，有关此内容的更多信息。
现在，让我们回到为什么黄金价格上涨的原因。
将手指放在一个因素上可能不是正确的，因为黄金价格是通货膨胀，利率，美元，地理政治，贸易战等因素之间动态的函数。难怪在不确定性时期，它被称为避风港的住所。
让我们看一些关键原因。
，在最近的黄金价格上涨中，最初的动力来自美国美联储。美国通货膨胀率在2022年6月达到9.1％，然后开始下降。
从2022年3月到2023年7月，美国美联储一直远足率以应对通货膨胀。此后，美国美联储一直保持不变，直到2024年9月，却没有诉诸于任何降低费用。
但是市场知道，与美元相比，爆发了一系列的税率，这使黄金成为有吸引力的资产。在期待中，黄金于2024年2月开始早起。
它表明的是那里有精明的投资者，等待尽早抓住趋势。在较高或上升的利率环境中，黄金不是首选的资产类别，但是当利率下降时，相对于美元，它成为有吸引力的资产。
美国美联储已经将费率降低了100bps（为1％），但在上次FOMC会议上保持了现状。展望未来，美联储酋长鲍威尔（Powell）表示，直到通货膨胀保持粘性，他们才急于降低利率。但是降低速度即将到来，因此黄金价格的地面约为2,900美元。
，对黄金需求的另一个最大的需求来自中央银行，众所周知，该银行将数十亿美元作为黄金储备。在地理政治紧张局势期间，这一需求激增。俄罗斯于2022年入侵乌克兰，中国和台湾之间日益增长的冲突，以色列 – 哈马斯，看到中央银行增加了他们的黄金持有量。
近年三年中，中央银行购买了超过1000吨黄金。 2024年，中央银行购买了创纪录的1,180吨黄金，高于2022年的1,082吨，在2023年的1,037吨。
2024年，印度成为仅落后波兰的第二大黄金买家，该购买者购买了89.54吨黄金。印度购买了72.60吨，而中国购买了44.17吨。截至2024年9月，储备银行持有854公吨的黄金。您可以阅读我的注释，以了解更深的背景。
，中央银行不仅在购买黄金，还将实物黄金带回了自己的国家。包括印度和美国银行，投资者和贸易商在内的大多数国家都将其一部分在英格兰银行保存着。自去年以来，他们一直将实物黄金转移到国内保险库中。
为什么？好吧，对此可能没有正式的确认，但许多专家认为，这可能是由于特朗普的关税或任何其他征税可能在某个时候对黄金属征收的征收。
难怪自美国大选以来，纽约COMEX交易所的黄金发货增长了约75％。
2024年5月，印度从英国汇出了100吨黄金，另外102吨到达。总体而言，印度在2024年将大约200吨的黄金从伦敦转移到了印度金库。
鉴于特朗普的关税公告后贸易战的出现，这可以看作是一项积极的措施。美国及其盟国在2023年封锁了包括黄金在内的俄罗斯外汇持有的约3000亿美元，这可能使国家惊动。
同时，伦敦黄金市场面临着满足实物黄金需求的压力，随着戒断等待时间的增加。伦敦保库对实物黄金的需求也在黄金价格上涨中发挥作用。
，在2020年大流行之后，对黄金的总体需求迅速增加。需求的巨大努力导致了价格上涨。需求是由珠宝制造，技术，投资和中央银行引起的。在2024年，年度总需求达到了4,974吨的新创纪录，导致有史以来最高的需求总价值为382亿美元。
资料来源：Gold.org
，黄金的最重要原因约为2,900美元，这可能归因于发起贸易战的特朗普关税公告。
特朗普通过与其他国家施加的进口关税相匹配的所有国家的“互惠关税”是在2025年4月2日上线。与此同时，特朗普对墨西哥和加拿大进口的25％关税已经达到了20％，还有20％的中国商品关税，还有一些墨西哥和加拿大的例外。
国际贸易体系受到威胁，不确定性将使人们对黄金的需求保持一致。如果这样的不确定性继续下降，经济增长会动摇，那么美国美联储可能不得不急忙降低利率，从而削弱了美元并进一步提高黄金价格。
还有一件事。在某些方面，关于美国经济衰退的话题可能很早就出现了。毕竟，在经济衰退时期，黄金是藏有财富的最喜欢的安全途径。
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总结
黄金在2024年占据主导地位。牛市在2025年继续奔跑的黄金将继续存在，但所有宏观因素都在黄金价格上表示进一步的强度。印度的10克在国际黄金市场上为86,180卢比和2,921美元。
密切关注美国消费者价格（通货膨胀）数据，而特朗普在加剧贸易战方面采取的措施导致全球不确定性。总体而言，利率，美元，中央银行，地理政治，贸易战以及最重要的是宏观经济的不确定性的相互作用将推动对黄金的需求，因为储存财富和对冲风险。
“上帝自己的货币”是黄金 – 忽略您的危险或依靠它来束缚下一波危机。
黄金的价值是危机期间最高的。
而且，如果您认为存在危机酝酿，那么您也知道黄金价格可能会升入哪个方向……
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