水泥行业将在较高的退出价格的背景下,预计在Q4FY25的行业盈利能力将进一步改善,并以季节性峰值需求为导致的更好的运营杠杆作用。 JM Financial说,在上一季度,其承保范围的EBITDA总计下降了26%,而QoQ的QoQ则下降了27%,而低基地则依次实现和更好的运营杠杆作用。根据经纪公司,各种管理评论的关键要点包括:1)在未来2 – 3年内,需求可能为年复合年增长率为6-7%; 2)预计随着需求增强的价格逐渐提高; 3)行业的可持续成本节省在未来2 – 3年内可节省150-200/tn。
在第三季度,盈利能力见证了认识急剧下降9%,竞争强度和争取市场份额的巨大下降。但是,JM Financial说,由于投入价格较低和更高的运营杠杆作用,这部分被更好的成本结构(下降2-3%)所抵消。
埃拉拉资本(Elara Capital)说,随着政府加速支出以弥补其在整个财政年度的延伸,水泥行业的数量有望得到改善。该经纪公司表示:“这是自12月以来的运营杠杆作用和水泥价格稳步上涨的好处,这将有助于该行业的第4季度EBITDA每吨EBITDA的顺序恢复。”
JM Financial表示,在上一季度,卷增长了9-10%的同比和QOQ。更大的球员,尤其是Ultratech和Ambuja,获得了巨大的市场份额。尽管由于增加了有机容量,但尽管规模较大,但Ultratech的体积增长率为11%,但Ambuja的体积增长约为17%,主要由无机采购率引起。在9MFY25中,JM Financial的覆盖公司的销量增长了5.5%,高约200bpps,高于行业增长。
考虑到3月是满足年终目标的关键月份,行业参与者预计,行业参与者预计数量会增加。 “因此,尽管精选市场可能会在3月的每袋5-15卢比的价格上加价,但要维持这些价格可能具有挑战性。历史趋势也反映了这一点 – 在过去三个月中,只有一个显示了妈妈的正价格运动。”
几个月后,水泥行业在124年12月见证了价格上涨。水泥价格在25年1月是广泛的妈妈,并在2月25日进行了涨价。根据Elara Capital与经销商,销售主管和C&F代理商的讨论,尽管试图在整个市场上提高价格,但由于供应和竞争性定价趋势的增加,这些公司努力在大多数口袋中努力维持这些价格。
结果,在到12月至1月的水泥价格上的积极趋势之后,平均零售价泛印度的价格适中每50公斤袋妈妈2卢比,至370卢比。印度中部的价格最高为每袋5卢比,其次是西印度的每袋4卢比,印度北部的每袋3卢比。它补充说,东印度东部和南部的价格在很大程度上是稳定的妈妈。
埃拉拉资本(Elara Capital)总结了各个地区的定价趋势:
2月连续第三个月,印度中部和北部几个口袋的水泥价格都提高。在印度中部,由于Mahakumbh,北方邦的物流问题目睹了10卢比/袋的价格上涨,而Madhya Pradesh的价格保持不变。
在印度北部,旁遮普邦的价格上涨了5卢比,但在德里和拉贾斯坦邦保持稳定。在东印度,2月初的价格上涨无法持续,使价格基本上是平坦的妈妈。
南印度未能在2月获得任何重大收益。因此,南印度的价格继续徘徊在一月份的水平左右。
2月,古吉拉特邦的水泥价格上涨了5-10卢比。同时,马哈拉施特拉邦(Maharashtra)表现出混杂的趋势,孟买的记录为5卢比/袋子。 NASIK和NAGPUR的价格是平坦的妈妈。马哈拉施特拉邦的市场中介机构表明,如果政府项目的资金流量增加,需求可以改善,因为这将减轻承包商的营运资金压力。
到目前为止,二月份的需求已经达到了健康的需求,这是由于许多地区缓解冬季条件,政府支出的加速以及高峰建设季节的开始。市场中介机构预计,随着政府打算将资本支出在今年花费余额,在接下来的几周内需求会进一步加强。