印度证券交易委员会 (SEBI) 要求共同基金披露风险调整收益 (RAR)，特别是通过信息比率 (IR)，以提高透明度并协助投资者做出明智的决策。虽然复合年增长率（CAGR）是一种广泛使用的衡量基金平均增长率的指标，但它并未考虑风险或波动性。
通过考虑回报相对于所承担风险的一致性，风险调整回报提供了更全面的观点。它考虑了波动性，确保投资者了解基金的较高回报是否伴随着过高的风险。较高的风险调整业绩表明基金经理正在有效地产生超额回报。
相比之下，复合年增长率衡量的是一段时间内的绝对回报，并且不考虑实现这些回报所承担的风险。如果基金波动剧烈，复合年增长率较高的基金可能并不总是更好。
SEBI 的报告称：“考虑到业绩波动在确定共同基金计划的适用性方面的重要性，信息比率是一种既定的财务比率，用于衡量任何计划投资组合的风险调整回报。”
风险概况
Estee Advisors 投资主管 Vivek Sharma 表示，虽然 CAGR 告诉您投资平均增长了多少，但它并没有揭示实现这些回报所承担的风险。 “这可能会在比较具有不同风险状况的基金时产生误导。”
夏普或信息比率等指标结合了风险和回报，提供了更全面的评估。这些措施有助于确定基金的回报是否值得承担风险。 IR 的计算方法为投资组合收益减去基准收益除以跟踪误差。投资组合回报是共同基金的回报。基准回报是相关基准指数的回报。跟踪误差衡量投资组合与基准回报之间差异的标准差。
识别高 RAR 基金
投资者必须关注一致性而不是高回报。 Fisdom 研究主管 Nirav Karkera 表示，复合年增长率高但 RAR 低的基金所带来的回报却具有高波动性，这对于长期投资来说是有风险的。他表示：“相反，IR 较高的基金表明，在风险可控的情况下，相对于基准而言，其表现始终优于基准。”
RAR 只能在同一类别的基金之间进行比较。例如，如果两只大盘基金的10年回报率相似，但一只基金的IR更高，则意味着基金经理以更好的风险效率创造了回报。
同样，AMFI 注册共同基金分销商 Wealth Redefine 的联合创始人 Soumya Sarkar 表示，投资者必须根据所承担的风险水平确定回报。 “投资者必须评估基金经理持续跑赢基准的能力。他们必须选择符合其风险偏好和投资目标的基金。”
需要注意的因素
虽然IR是评估基金风险调整后业绩的一个有价值的指标，但它不应该是投资者考虑的唯一因素。全面的评估需要在投资共同基金之前进行定量和定性分析，尤其是在波动性较大的时期。
投资者必须分析基金经理的业绩记录。拥有跨不同市场周期经验的熟练基金经理对于长期投资至关重要。投资者应检查回报的一致性，并避免业绩出现剧烈波动的基金，因为这可能表明风险较高。
另一个关键因素是管理资产（AUM）。资产管理规模极低的基金可能缺乏流动性，风险较高，难以进场或出场。另一方面，中小盘基金的管理规模过高会限制基金经理选股的灵活性，从而可能影响未来的回报。
最后，投资者应审查基金的投资组合配置和多元化。查看基金的行业风险和股票集中度有助于评估风险水平。跨不同行业和股票的多元化投资组合可最大限度地降低集中风险，确保在波动的市场中实现更好的稳定性。
